26 марта 2026 
+74952583990 
Доля госкомпаний в инвестициях в коммерческую недвижимость снизилась до 16% в 2025 году
По оценке CORE.XP, в 2025 году доля компаний с государственным участием в инвестициях в коммерческую недвижимость существенно сократилась — на 28 п.п. по сравнению с 2024 годом и составила 16%.
Динамика и причины снижения
Резкий спад произошел после периода высокой активности: в 2024 году доля госкомпаний достигала 44%. Тогда ключевым драйвером выступала потребность в консолидации качественных площадей для собственных нужд, что сопровождалось благоприятной макроэкономической конъюнктурой — рост ВВП составил 4,9% год к году.
В 2025 году ситуация изменилась. Замедление экономического роста до 1%, снижение инвестиций в основной капитал на 2,3% в реальном выражении, а также сохраняющаяся высокая процентная ставка и слабая динамика мировых цен на нефть сформировали условия для более консервативной инвестиционной политики. В этих условиях ряд компаний с государственным участием перешли от покупки к продаже активов и оптимизации портфелей.
Смена тренда
Таким образом, тренд на рост доли госкомпаний, наблюдавшийся с 2022 года, с высокой вероятностью можно считать преломленным. В условиях внешней волатильности и макроэкономической неопределенности усилился фокус на сдерживании расходов и повышении эффективности использования текущих активов.
Начало 2026 года: частичное восстановление
По итогам первых 2,5 месяцев 2026 года доля госкомпаний в инвестициях в коммерческую недвижимость составила около 24%, увеличившись на 11 п.п. год к году. Рост в основном обеспечен активностью финансового сектора.
Прогноз на 2026 год
«По прогнозам CORE.XP, по итогам 2026 года доля компаний с государственным участием, скорее всего, не превысит уровень 2025 года и будет находиться в диапазоне 10–15%. Это соответствует значениям 2020–2022 годов», комментирует Ирина Ушакова, старший директор, руководитель отдела инвестиций и рынков капитала CORE.XP.
Основной объем инвестиций будет формироваться за счет частного капитала, который на фоне ожидаемого снижения ставок по депозитам будет искать более доходные альтернативы, включая коммерческую недвижимость.
При этом компании с государственным участием сохранят интерес к рынку, продолжив точечный поиск объектов под собственные операционные потребности.
Динамика и причины снижения
Резкий спад произошел после периода высокой активности: в 2024 году доля госкомпаний достигала 44%. Тогда ключевым драйвером выступала потребность в консолидации качественных площадей для собственных нужд, что сопровождалось благоприятной макроэкономической конъюнктурой — рост ВВП составил 4,9% год к году.
В 2025 году ситуация изменилась. Замедление экономического роста до 1%, снижение инвестиций в основной капитал на 2,3% в реальном выражении, а также сохраняющаяся высокая процентная ставка и слабая динамика мировых цен на нефть сформировали условия для более консервативной инвестиционной политики. В этих условиях ряд компаний с государственным участием перешли от покупки к продаже активов и оптимизации портфелей.
Смена тренда
Таким образом, тренд на рост доли госкомпаний, наблюдавшийся с 2022 года, с высокой вероятностью можно считать преломленным. В условиях внешней волатильности и макроэкономической неопределенности усилился фокус на сдерживании расходов и повышении эффективности использования текущих активов.
Начало 2026 года: частичное восстановление
По итогам первых 2,5 месяцев 2026 года доля госкомпаний в инвестициях в коммерческую недвижимость составила около 24%, увеличившись на 11 п.п. год к году. Рост в основном обеспечен активностью финансового сектора.
Прогноз на 2026 год
«По прогнозам CORE.XP, по итогам 2026 года доля компаний с государственным участием, скорее всего, не превысит уровень 2025 года и будет находиться в диапазоне 10–15%. Это соответствует значениям 2020–2022 годов», комментирует Ирина Ушакова, старший директор, руководитель отдела инвестиций и рынков капитала CORE.XP.
Основной объем инвестиций будет формироваться за счет частного капитала, который на фоне ожидаемого снижения ставок по депозитам будет искать более доходные альтернативы, включая коммерческую недвижимость.
При этом компании с государственным участием сохранят интерес к рынку, продолжив точечный поиск объектов под собственные операционные потребности.
Поделиться
17 марта 2026 
